Por qué Inditex vive una de sus peores caídas en Bolsa tras anunciar resultados récord

Es cierto que Inditex ha demostrado soportar mucho mejor que sus competidores globales la presión de la caída del consumo de ropa global en los últimos años. Pero la firma tampoco es inmune a la tendencia y los analistas destacan que, aunque las nuevas colecciones primavera/verano están siendo bien acogidas, las ventas tan solo han crecido un 4% entre el 1 de febrero y el 10 de marzo de 2025 en comparación con el mismo período de 2024.

«Aunque se señala un crecimiento del 7% en la última semana comercial, supone una gran reducción del crecimiento», apunta Javier Cabrera, analista de XTB. «Esto tiene un impacto directo en la valoración de la compañía, ya que el mercado esperaba que la ralentización fuera mucho más moderada», añade.

Las cuentas de la compañía han moderado su ritmo de crecimiento. De hecho, se trata de la menor alza en beneficios y ventas desde 2020, año de la covid-19. En 2021 cerró con un crecimiento del beneficio del 193% y del 36% en facturación, seguido de 2022 (+27% en beneficio y +17,5% en ventas) y de 2023 (+30,3% en beneficio y +10,4% en ingresos).

Desde Renta 4 el analista Iván Sanfélix explica que los resultados del grupo gallego «superan previsiones a nivel operativo, apoyados por el menor aumento de los gastos operativos de lo esperado». Sin embargo, el inicio de las ventas del primer trimestre del año «muestra una clara ralentización», superior a la que descontaban.

En esta línea, el equipo de análisis de Barclays también pone el foco en el crecimiento de las ventas -4%- desde principios de febrero, por debajo del consenso, lo que a su juicio, puede haber pesado en el sentimiento inversor. «Un crecimiento de ventas del 8,4% en el cuarto trimestre demuestra cierta aceleración y consistencia reseñable en el ritmo de crecimiento frente los trimestres anteriores (+6,8% en 3T, +7,2% en 2T; +7,1% en 1T), en un entorno donde muchas compañías del sector han mostrado mucha más volatilidad e, incluso, crecimientos negativos. Pero el arranque del primer trimestre de 2025 muestra pérdida de tracción», añade Elena Fernández Tapia, analista de Bankinter.

La experta apunta también al compromiso de inversiones de 2.700 millones de euros que moderarán la generación de 'cash flow libre' y que otros analistas indican que podría entorpecer las futuras mejoras de dividendos, pese a que el grupo ha anunciado este miércoles un incremento dle 9% en su dividendo hasta los 5.236 millones de euros.

Para Javier Molina, analistas de eToro, los desafíos que está enfrentando el entorno macroeconómico también son clave. «Las tensiones aduaneras y las incertidumbres globales pueden generar presiones, aunque consideramos que la estructura de Inditex, con su diversificación global y su eficiente gestión operativa, la hace resiliente frente a estos factores», explica el experto.