Alemania devuelve la calma a las bolsas con su plan de inversiones frente al 'efecto Trump'

La decisión del país germano de reformar la Constitución para poder gastar más en defensa -poniendo fin al techo de la deuda- ha sido acogida por el mercado como toda una declaración de intenciones frente a las amenazas de Donald Trump: Alemania invertirá todo lo que sea necesario para poner freno a la inestabilidad.

Su plan está detrás de las subidas del 3% que ha llegado a registrar el DAX, el principal índice de la bolsa del país, con una fuerte revalorización también del euro frente al dólar. El par de divisas se mueve, de hecho, en 1,07 dólares, máximos para la moneda única desde el pasado noviembre.

Por aquel entonces, el euro ya empezaba a acusar las dudas en torno a las políticas arancelarias de Donald Trump, llegando en varias ocasiones a rozar la paridad con el billete verde, una situación que también se ha visto este año en el mercado.

Sin embargo, donde más se está dejando notar el impacto del anuncio es en los mercados de deuda, donde los intereses de los bonos europeos se han disparado a un ritmo pocas veces visto. El interés del bono alemán a diez años -la principal referencia en la región- ha llegado a subir un histórico 9% hasta situarse en el 2,7%.

¿El motivo? Entre otros, la previsión de que el país tenga que realizar mayores emisiones de bonos para financiar su plan. Además, este esperado punto y final a la máxima austeridad en términos de gasto que ha marcado la economía alemana en los últimos tiempos. La perspectiva de ese estímulo económico provoca que los inversores vendan sus títulos de deuda -considerados más seguros- provocando ese repunte de la rentabilidad, que se mueve de manera inversa al precio.

«Estamos presenciando un 'Whatever it takes' a la alemana», apunta Rosa Rosa Duce, Chief Investment Officer de Deutsche Bank España, en referencia a la famosa frase que Mario Draghi pronunció para certificar el compromiso del Banco Central Europeo con la economía en plena crisis de deuda y que, de hecho, fue definitiva para salvar al euro.

«Parece que Alemania, y por lo tanto, Europa, se pone por fin en marcha. No olvidemos que ayer la UE anunció también que llevará a la cumbre de líderes de la UE de mañana la propuesta de una nueva inversión fiscal en defensa de hasta 150.000 millones de euros», añade la experta.