El índice del miedo preocupa a los expertos en finanzas

La guerra arancelaria ha sacudido los mercados financieros y las bolsas mundial y los expertos alertan del cambio que se ha producido en un marcador conocido como el 'ìndice del miedo'. Así se llama al VIX, el indicador de volatilidad de acciones VIX, que ha alcanzado su nivel más alto desde agosto y enfila los registros que se dieron durante la pandemia de 2020 que paralizó la economía mundial.

El índice VIX es un indicador de las expectativas de los inversores sobre la volatilidad en el mercado bursátil estadounidense (en el S&P 500) durante los próximos 30 días. Cuando esta volatilidad implícita es alta, el nivel del VIX es alto y el rango de valores probables es amplio. Cuando la volatilidad implícita es baja, el nivel del VIX es bajo y el rango es reducido.

Una subida por encima de 30 suele asociarse con una volatilidad extrema y solo se ha producido en contadas ocasiones en los últimos años, explican desde XTB, un bróker de bolsa online que permite invertir en acciones, ETFs, bonos y planes de inversión.

Este lunes 7 de abril ha alcanzado los 60 puntos, aunque luego ha moderado su subida. Pero todos los expertos alertan sobre lo que puede pasar. Tim Graf, Director de Macroestrategia para EMEA en State Street, en Londres, considera que «estamos en una situación en la que esto será un evento con nombre propio cuando se escriba sobre ello dentro de 10 o 20 años. La causa principal es lo que se anunció la semana pasada y su magnitud, que es mucho peor, pero hay un par de factores que lo están agravando. En primer lugar, las cosas se vuelven reflexivas: la reducción de riesgos conduce a la reducción de riesgos porque se activan los detonantes de volatilidad. Y aunque los actores individuales en los mercados crean que están actuando racionalmente, cuando todos hacen lo mismo al mismo tiempo, se vuelve un tanto irracional en la superficie, una especie de tragedia de los comunes. Y en segundo lugar, hay un elemento de intransigencia que saldrá a la luz porque estos tipos (los responsables políticos estadounidenses) no parecen estar dispuestos a cambiar de opinión», advierte,

François Savary, Director de Inversiones em Genvil Wealth Management, en Ginebra, asegura que que «el problema es que el gobierno estadounidense necesita mayor claridad. Hay una capitulación en el mercado y es difícil determinar hasta dónde llega el límite. El debilitamiento del dólar es una señal de estrés; los diferenciales de los bonos basura y los CDS se están disparando; tenemos una presión real. El VIX se encuentra actualmente en 60, lo cual es bastante inusual; la última vez que vimos el VIX en estos niveles fue en agosto. Los inversores pasivos están vendiendo porque están en pánico. Lo que más me preocupa es la terquedad del gobierno estadounidense. Necesitamos cierta estabilización».

John Milroy, asesor de patrimonio privado en Ord Minnet (Sidney), destaca que «todas las conversaciones que he tenido con clientes giran más en torno a cuándo comprar algo que a cuándo venderlo. Se trata de una venta apalancada sin opción de compra. Temo por algunas de esas entidades de crédito privadas, ya que los precios y los diferenciales de crédito fluctúan drásticamente. La clave a corto plazo es si China retira su gran paquete de estímulo dirigido a los consumidores. El mercado en general ya estaba caro, y siempre hubo que ajustar cuentas. Aquí está. Ahora vienen los cambios en las ganancias».

«La gente teme que lo peor esté por venir. Les preocupa un desplome del mercado. Les preocupa lo que vendrá después: una recesión a nivel nacional y luego a nivel mundial, que podría desembocar en una depresión», pronostica Robert Pavlik, gerente senior de cartera en Dakota Wealt, en Fairfeld (Connecticut). «La gente está muy nerviosa por la incertidumbre que esto genera, la posible caída de las ganancias y el hecho de que la Reserva Federal haya dicho que esperará y se mantendrá a la espera hasta obtener más claridad. Si la Reserva Federal no viene al rescate, ¿quién más lo hará?»

Otros expertos prevén «muchas ventas de pánico» pero en los próximos días «debería prevalecer cierto nivel de racionalidad y veremos un impulso a la compra. Los sectores a vigilar serán los gestores de fondos y financieros, afectados por la debilidad del mercado global, y las acciones discrecionales globales».

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